Những con bọ vàng đang bu vào

February 19, 2021by mocadn0

Gửi các nhà đầu tư,

Bitcoin có những đặc tính độc đáo để tiếp tục chứng tỏ giá trị trên thị trường. Giá trị này làm tăng nhu cầu, khiến giá đô la Mỹ của Bitcoin cao hơn. Khi giá tăng cao hơn, những con gấu bitcoin trước đó buộc phải đánh giá lại phân tích trước đó của họ.

Một số người ở phe gấu tiếp tục kết luận rằng bitcoin bị thổi phồng quá mức ở mức tốt nhất và tồi tệ nhất là vô giá trị. Không rõ họ đưa ra kết luận như vậy vì họ thực sự tin vào phân tích của mình hay đó là sản phẩm của sự thiếu nghiêm túc về trí tuệ. Dù bằng cách nào, rất nhiều con gấu trước đây vẫn đang thể hiện điều đó ngày hôm nay.

Có một vài người, và ý tôi là một số ít chọn lọc, những người trước đây đã từng nghi ngờ bitcoin một cách công khai và hiện đang thay đổi suy nghĩ. Người mới nhất làm được điều này là Jeffrey Gundlach, người sáng lập DoubleLine Capital. Đối với những bạn không biết Gundlach, anh ta được biết đến như là vua trái phiếu và là một con bọ vàng trong nhiều năm.

Tiết lộ đến từ một trong những dòng tweet của anh ấy ngày hôm qua:

Ý tưởng về Bitcoin: Tài sản kích thích hấp dẫn. Nhưng điều thú vị hơn đối với tôi là phân tích của Gundlach không phải là tuyên bố riêng về bitcoin, mà là phân tích ba mũi nhọn về đô la Mỹ, vàng và bitcoin. Đây chính xác là cách mọi người nên nghĩ về những tài sản này – mỗi tài sản có thể đóng vai trò như một kho lưu trữ giá trị trong các môi trường hoặc khoảng thời gian khác nhau.

Tuy nhiên, trong 12 tháng qua, nắm giữ bitcoin là một quyết định tốt hơn so với đô la hoặc vàng. Trên thực tế, ngày càng rõ ràng rằng thị trường vàng đang nhìn thấy dòng tiền chảy ra đồng thời với bitcoin đang nhìn thấy dòng tiền đổ vào. Lynn Thomasson của Bloomberg đã giải thích rõ điều đó bằng cách nói “Nhận xét của Gundlach là một dấu hiệu khác cho thấy trường hợp đầu tư vào Bitcoin đang chiến thắng so với các nhà quản lý tổ chức bằng tiền mặt và có thể hút tiền mặt từ thị trường vàng. Trong lịch sử, các nhà giao dịch đã chuyển sang kim loại quý như một cách chơi để kỳ vọng lạm phát gia tăng. Nhưng trong năm qua, nó đã bị ràng buộc phạm vi và các quỹ giao dịch trao đổi vàng đã chứng kiến ​​dòng chảy ra ngoài ”.

Gold prices have slumped as investors pile into Bitcoin

Mặc dù biểu đồ rõ ràng rằng vàng đang giảm và Bitcoin đang thắng, nhưng điều đó không nhất thiết đảm bảo mối quan hệ nhân quả. Tuy nhiên, thật khó để tranh cãi về dữ liệu và kết quả.

Thật không may, nhà đầu tư có một trí nhớ ngắn. Nếu họ không làm vậy, bạn sẽ nhớ mọi người đã la hét về mối tương quan của Bitcoin với các tài sản truyền thống trong thời gian bắt đầu cuộc khủng hoảng thanh khoản vào tháng 3 năm 2020. Như tôi đã viết vào thời điểm đó, chúng ta không nhìn thấy mối tương quan bền vững mà là một cuộc khủng hoảng thanh khoản, nơi tất cả các tài sản sẽ được bán cùng nhau.

Theo dự đoán, tài sản cuối cùng đã được cứu trợ bởi sự can thiệp của chính phủ và ngân hàng trung ương. Chúng ta đã chứng kiến ​​sự phục hồi tích cực và cuối cùng là sự tách rời các mối tương quan có xu hướng trở lại sự không tương quan trong lịch sử đối với bitcoin.

Câu hỏi mà tôi luôn tự hỏi mình là “bọ vàng sẽ bám vào vàng của họ bao lâu trong khi họ nhìn thấy kho lưu trữ kỹ thuật số có giá trị và đang được thị trường chấp nhận?” Câu trả lời ngắn gọn là không ai thực sự biết. Một số người có khả năng được an toàn trong ngắn hạn do giá bitcoin. Một số người sẽ mất thời gian để suy nghĩ chín chắn về thế giới quan của họ và sau đó thay đổi suy nghĩ của họ. Và một số người tập trung vào việc “được chứng minh là đúng” hơn là thực sự “đúng”.

Cuối cùng, mọi người đều đầu hàng. Bitcoin là loại tiền cứng nhất, tốt nhất mà thế giới từng thấy. Điều đó nghe có vẻ như một tuyên bố khoa trương, nhưng nó đang được chứng minh một cách chính xác hơn theo từng ngày. Hãy nhớ rằng, thay đổi suy nghĩ khi bạn nhận được thông tin mới là một dấu hiệu của sự thông minh. Chúng ta nên khuyến khích mọi người làm điều đó.

Dấu hiệu thực sự của sự ngu ngốc là theo dõi thị trường và các dữ liệu liên quan, kể một mẩu chuyện không thể bỏ qua, nhưng bạn lại đứng ngồi không yên vì chìm trong sự thiếu hiểu biết của mình. Vàng đã làm một công việc tuyệt vời trong hàng nghìn năm. Giờ đây, chúng ta đang sống trong một thế giới kỹ thuật số và giải pháp cũ không còn hiệu quả nữa. Bạn không gửi tất cả các thông tin liên lạc của mình qua thư vật lý nữa. Bạn đủ thông minh để sử dụng email, tin nhắn văn bản và cuộc gọi điện thoại.

Giữ vàng của bạn tương đương với chữ “vật chất”. Nó có hoàn thành tốt công việc không? Có, theo nghĩa cơ bản nhất, nhưng nó kém hơn nhiều so với ứng dụng kỹ thuật số. Đây là những gì thế giới dường như thức dậy và nhận ra gần như cùng một lúc. Các doanh nhân và nhà đầu tư giàu nhất thế giới. Các tổ chức tài chính lớn nhất. Tất cả họ đều nhìn thấy nó được viết trên tường và họ đang cố gắng tìm ra cách họ muốn tham gia.

Đó là một điều tuyệt vời để theo dõi. Bitcoin không quan tâm. Nó tiếp tục tạo ra hết block này đến block khác. Đủ để xử lý gần 15 tỷ đô la khối lượng giao dịch on-chain trong 24 giờ qua. Điều đó đưa nó vào con đường đạt tới khối lượng giao dịch hàng năm hơn 5 nghìn tỷ đô la, xấp xỉ 50% so với thẻ Visa và MasterCard.

Giống như tất cả mọi người cuối cùng đều đầu tư, bitcoin cuối cùng sẽ làm lu mờ các mạng thanh toán nguyên thuỷ này. Nó chỉ là một vấn đề thời gian. Có một ngày tuyệt vời. Tôi sẽ nói chuyện với mọi người vào ngày mai.

English Version Below:

To investors,

Bitcoin has unique properties that continue to prove valuable in the market. This value leads to increases in demand, which drive the US dollar price higher. As the price goes higher, previous bitcoin bears are forced to re-evaluate their prior analysis.

Some of the bears continue to conclude that bitcoin is over-hyped at best and worthless at worst. It is unclear if they reach the same conclusion because they truly believe their analysis or if it is the product of a lack of intellectual rigor. Either way, plenty of prior bears are still bearish today.

There are a few people, and I mean a select few, who have been previously skeptical of bitcoin publicly and are now changing their mind. The latest person to do this is Jeffrey Gundlach, the founder of DoubleLine Capital. For those of you who don’t know Gundlach, he is known as the bond king and has been a gold bug for years.

The revelation came from one of his tweets yesterday:

The idea of Bitcoin: The Stimulus Asset has a nice ring to it. But what is more interesting to me is that Gundlach’s analysis is not a statement on bitcoin exclusively, but rather a three pronged analysis of the US dollar, gold, and bitcoin. This is exactly how someone should think of these assets — each can serve as a store of value in different environments or time periods.

Over the last 12 months though, holding bitcoin was a better decision over dollars or gold. In fact, it is becoming increasingly clear that gold is seeing outflows at the same time that bitcoin is seeing inflows. Bloomberg’s Lynn Thomasson explained it well by saying “Gundlach’s comments are another sign the investment case for Bitcoin is winning over institutional money managers and possibly siphoning cash from the gold market. Historically, traders have turned to the precious metal as a way to play rising inflation expectations. But over the past year, it has been range-bound and gold exchange-traded funds have seen outflows.

Gold prices have slumped as investors pile into Bitcoin

While the chart is clear that gold is losing and Bitcoin is winning, that doesn’t necessarily guarantee causality. It is hard to argue against the data and results though.

Investors have a short memory unfortunately. If they did not, you would remember people were yelling and screaming about Bitcoin’s correlation to traditional assets during the start of the economic crisis in March of 2020. As I wrote at the time, we were not seeing sustainable correlation, but rather a liquidity crisis where all assets would sell off together.

As predicted, assets eventually were bailed out by government and central bank intervention. We saw an aggressive recovery and eventual decoupling of correlations that trended back to the historical non-correlation for bitcoin.

The question that I keep asking myself is “how long will gold bugs hang on to their gold while they watch the digital store of value gain market adoption?” The short answer is that no one actually knows. Some people are likely to bail in the short term because of the US dollar price of bitcoin. Some people will take time to critically think about their world view and then change their mind. And a few people are more focused on being “proven right” than actually “being right.”

Ultimately, everyone capitulates though. Bitcoin is the hardest, soundest money the world has ever seen. That may sound like a bombastic claim, but it is proving to be more accurate with each passing day. Remember, changing your mind when you receive new information is a sign of intelligence. We should encourage people to do it.

The real sign of stupidity is watching the market, and related data, tell a story that is impossible to ignore, yet you sit idly by submerged in your ignorance. Gold has done a fantastic job for thousands of years. We live in a digital world now and the old solution just doesn’t cut it anymore. You don’t send all of your communications via physical letters anymore. You’re intelligent enough to use email, text message, and phone calls.

Holding on to your gold is the equivalent of physical letters. Does it get the job done? Yes, in the most basic sense, but it is drastically inferior to the digital application of communication. This is what the world is waking up to and realizing at almost the same time. The world’s richest entrepreneurs and investors. The largest financial institutions. They all see the writing on the wall and they’re trying to figure out how they want to participate.

It is a beautiful thing to watch. Bitcoin doesn’t care though. It continues to produce block after block after block of transactions. Enough to process nearly $15 billion of on-chain transaction volume in the last 24 hours. That puts it on a path to $5+ trillion annualized transaction volume, which is approximately 50% of Visa and MasterCard.

Just as everyone eventually capitulates, bitcoin will eventually eclipse these monolithic payment networks. It is just a matter of time. Have a great day. I’ll talk to everyone tomorrow.

 

mocadn

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *